近期市场持续下跌、上证指数距历史最高点最多下跌近两千点，牛熊争论不断、多空分歧加大。如何看待零八行情成为投资者议论的焦点，综合各种因素来分析，我认为鼠年熊市几成定局。

　　一：中国股市领跌全球股市的格局将愈演愈烈。

　　美国次贷危机以及美经济衰退是造成全球股市持续下跌的导火索，然由于中国股市去年大幅上涨，内在调整欲望十分强烈，据统计一月份中国股市的跌幅位居全球第二，随着美经济的衰退、与美国经济关联度越来越强的中国公司所受的负面影响不可小视，中国经济的增速必然放缓。

　　二：宏观调控的作用今年将全面显现。

　　去年以来中央不断加大宏观调控力度，银行准备金率和利率不断调高，这些措施短期来说对企业影响不大，但是随着时间的推移，很多企业将面临着越来越多的困难，资金短缺将是一些上市公司发展的瓶颈。随着通货膨胀进一步加大的可能，企业将面临着原材料大幅涨价、生产销售成本进一步增加等诸多问题。这种状况极有可能影响到上市公司的整体业绩。

　　三：资金面将面临越来越紧张的局面。

　　股市的上涨是由于场外资金不断介入的结果，纵观零八年的资金面，我认为：今年的资金从股市大量分流将是不争的事实。中央已明确表示创业板和股指期货很快就会推出，尽管创业板上市数量有限，股指期货的门槛也不低，但是作为一个新兴市场，必然会吸引大量的资金介入，并很快形成热点，随着赚钱效应的形成，从股市分流的资金将会越来越多，对A股市场的资金面必然造成极大的考验。

　　四：大非减持将成为一种常态。

　　近期股市不断披露大股东减持公告，目前庞大的国有股陆续到了解禁期，对于国家绝对控股的国有股公司来说，减持并不影响控制权的股票将是企业获得资金的有效手段。尽管减持的股票数字不是特别大，但是其累计市值则相当惊人，市场或将不堪重负。

　　五：市场融资是上市公司解决资金问题的首选。

　　随着宏观调控的不断深入，企业从银行获得资金的可能性越来越小，符合增发融资条件的上市公司从市场获得资金的欲望越来越强烈。平安增发就是一个明证，一旦市场形成这种融资热潮，无疑A股市场的资金供求将会雪上加霜。

　　六：奥运会对中国经济的影响甚小。

　　零八奥运对于中国的影响更多体现在政治上，而对于中国经济影响是局部的，体现在股市上只是一种题材的炒作。所以，盲目期望奥运会会给中国经济带来多大增长是不现实的。

　　综上所述，鼠年股市的走势将十分尴尬，不断震荡下行将是主基调，两年的牛市恐将结束，漫长的熊市或将开始。但是，今年的A股市场还是会有很多机会，把握股市的运行规律我们将会获得收益。我认为尽管熊市已露尖尖角，但是局部牛市仍将存在。只要我们把握住板块机会，适时高抛低吸，相信还是会有机会的，操作上关注农业、医药、奥运、消费等板块。